In Modul 1 werden wir die Unterschiede zwischen Fremd- und Eigenkapitalfinanzierung für Unternehmen diskutieren. Dann lernen wir, wie man die üblichen Fehler vermeidet, die Menschen bei der Analyse der Wahl zwischen Fremd- und Eigenkapital machen. Wir werden mit Jahresabschlüssen arbeiten, um die Auswirkungen einer höheren Verschuldung auf die Unternehmensgewinne zu verstehen, und wir werden lernen, wie Verschuldung und Risiko grundlegend zusammenhängen. Schließlich werden wir unser Wissen nutzen, um zu verstehen, wie Unternehmen entscheiden, wie viel Schulden sie haben wollen.

In Modul 2 werden wir uns mit den Mechanismen und den institutionellen Details beschäftigen, die für das Verständnis der Fremdfinanzierung wichtig sind. Wir lernen Modelle kennen, die es uns ermöglichen, Ausfallwahrscheinlichkeiten mit den Renditen für die Schulden eines Unternehmens zu verknüpfen. Wir werden die Rolle von Kreditratings für die Schuldenmärkte und für Unternehmen diskutieren. Wir werden die Bedeutung von nicht preisbezogenen Vertragsbedingungen wie Schuldverpflichtungen, Sicherheiten und Seniorität kennenlernen. Wir werden dieses Wissen nutzen, um zu verstehen, wie Unternehmen zwischen Bankkrediten und Anleihefinanzierung wählen. Schließlich werden wir erörtern, wie Ausschüttungsentscheidungen (Dividenden und Aktienrückkäufe) den Unternehmenswert beeinflussen und wie Unternehmen ihre optimale Ausschüttungspolitik wählen.

In Modul 3 werden wir gute und schlechte Gründe identifizieren, warum Unternehmen Risikomanagement oder Hedging betreiben. Wir werden lernen, wie man Derivate wie Forwards und Futures einsetzt, um bestimmte Risiken auszuschalten. Wir werden auch erörtern, wie man mit Risiken umgeht, die nicht durch Derivate abgesichert werden können. Insbesondere werden wir lernen, dass ein angemessenes Liquiditätsmanagement als Ersatz für Absicherungsstrategien dienen kann. Wir werden auch erörtern, wie und warum das Währungsrisiko abgesichert werden sollte und wie die Kapitalkosten eines Unternehmens bei grenzüberschreitenden Investitionen zu berücksichtigen sind.

In Modul 4 werden wir unser Wissen über die Diskontierung zukünftiger Cashflows auf schwierige Situationen anwenden. Zunächst lernen wir, wie das Vorhandensein von Schulden dazu führen kann, dass Projekte mit negativem Kapitalwert akzeptiert werden (Überinvestition, übermäßige Risikobereitschaft). Dann lernen wir, wie Schulden zur Ablehnung von Projekten mit positivem Kapitalwert führen können (Unterinvestition). Als nächstes erfahren wir, dass der Kapitalwert des Unternehmens vom Kapitalwert für die Gesellschaft abweichen kann und wie dies die Entscheidung von Unternehmen erklären kann, Bestechungsgelder zu zahlen, obwohl Korruption der Wohlfahrt schadet. Schließlich untersuchen wir Situationen, in denen die NPV-Gleichung nicht gilt und was dies für die Gesellschaft bedeutet.

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