Cette semaine, nous étudierons la valeur temporelle de l'argent. Nous apprendrons à donner une valeur numérique à la différence entre l'argent d'aujourd'hui et l'argent à un moment précis dans le futur. Nous étudierons les intérêts simples et composés, la valeur actuelle et future de l'argent, les annuités et les perpétuités. Comprendre la valeur temporelle de l'argent nous aidera à prendre des décisions d'investissement ou, en tant que responsables financiers d'entreprise, à décider d'acheter ou de vendre une entreprise entière ou d'investir dans une campagne publicitaire. Il s'agit d'une compétence importante qui vous obligera à travailler sur des modèles financiers impliquant des équations et des chiffres. La connaissance de la valeur temporelle de l'argent vous rendra plus confiant dans les transactions financières et vous permettra de mieux comprendre le fonctionnement du monde de la finance.

Cette semaine, nous envisagerons d'appliquer nos connaissances sur les taux d'intérêt à des problèmes concrets. Nous apprendrons à estimer la valeur d'une entreprise. Nous apprendrons les techniques de budgétisation du capital pour nous aider à décider intelligemment quels projets disponibles pour une entreprise devraient être poursuivis. Les techniques que nous apprendrons comprennent la valeur actuelle nette, le taux de rendement interne, la période de remboursement et la méthode des multiples de l'argent. Nous aborderons également brièvement le modèle d'évaluation des actifs financiers, ou CAPM, qui nous permet d'estimer le coût du capital d'une entreprise, c'est-à-dire le rendement exigé par les fournisseurs de capitaux, c'est-à-dire les investisseurs.

Au cours de la semaine 4, nous étendons les outils d'évaluation développés jusqu'à présent pour évaluer une série d'opportunités d'investissement dans de nouvelles entreprises. Nous commencerons par étudier la valeur d'une entreprise existante et bien établie. Nous avons déjà vu comment nous pouvons utiliser le modèle traditionnel du flux de trésorerie d'exploitation disponible (OFCF)/coût moyen pondéré du capital (WACC) pour estimer la valeur d'entreprise d'une entreprise. Nous allons maintenant utiliser un autre modèle, le modèle du revenu résiduel, dans le même but. Une fois que nous nous serons familiarisés avec les différents modèles d'évaluation des entreprises, nous nous pencherons sur l'évaluation du profil de risque de l'investissement. Nous ferons tout d'abord la distinction entre les risques pris en compte dans le taux d'actualisation, ou "risques systématiques", et ceux qui sont spécifiques au projet considéré, ou "risques idiosyncrasiques". Enfin, nous examinerons les outils permettant d'évaluer le risque idiosyncrasique de l'investissement.

Cette semaine, nous allons appliquer les outils d'évaluation que nous avons développés dans le cours jusqu'à présent pour améliorer nos activités existantes. Nous commencerons par revoir la règle de la VAN pour les décisions d'investissement dans des projets individuels, puis nous l'étendrons pour réfléchir à l'impact des projets individuels sur la valeur au niveau de l'entreprise. Nous examinerons ensuite une série d'applications spécifiques pour nos outils d'évaluation de projets, y compris le rationnement du capital, le remplacement des actifs et les décisions d'externalisation. Nous nous pencherons ensuite sur la question de la performance de nos entreprises existantes. Nous commencerons par présenter une série d'outils de mesure des performances. Cela nous aidera à développer un cadre permettant à la fois de reconnaître la qualité de nos performances actuelles et de choisir parmi une série de choix délibérés pour améliorer ces performances.

Cette semaine est consacrée à la révision. Il n'y a pas beaucoup de nouveau contenu. Nous nous concentrerons sur l'application des théories à un petit exemple, une entreprise en ligne imaginaire, et nous aborderons certaines des techniques les plus difficiles, notamment les annuités, les perpétuités, la valeur actuelle nette et la manière de transformer les bénéfices en flux de trésorerie.